2017基金业黑榜:兴业基金位居千亿俱乐部平均收

摘要:有这么一家基金公司,成立不足5年,资产管理规模便迅速增长至1700多亿元,击败一众老将跻身行业前20。很引人瞩目对不对?但与此不相称的是,旗下股票型基金数量为零,主动权益类产品规模不过90亿元左右,业绩亦不尽人意。 这就是兴业基金的真实境况。 近日,...

  规模抢眼业绩欠佳 背靠大树的国寿安保“气血不足” | 基金

2018年东吴基金权益类产品的平均收益率为-26.57%,低于行业平均水平-17.82%。东吴行业轮动表现最不理想,全年收益率为-41.71%

摘要:其非货币基金资产规模仅排名第49,主动权益产品去年收益率大多排在同类后1/2位置,部分产品因净值过低即将清算。 自2013年余额宝横空出世,部分基金公司体量随着货币基金的火爆而急剧膨胀。同年底,阿里旗下天弘基金规模排名由前一年度的第50位一跃升至第2位...

摘要:半数主动权益产品亏损宝盈基金几遭重罚元气至今未复 |2017基金业黑榜 2017年底,天弘基金主动权益类基金规模仅92.17亿元,全年近七成产品收益排在同类后50%;15只偏债型基金规模仅84.59亿元,10只产品回报不足2% 文 | 标点财经研究员 赵春燕 规模长期雄霸行...

  有这么一家基金公司,成立不足5年,资产管理规模便迅速增长至1700多亿元,击败一众“老将”跻身行业前20。很引人瞩目对不对?但与此不相称的是,旗下股票型基金数量为零,主动权益类产品规模不过90亿元左右,业绩亦不尽人意。

  今年以来,国信安保主动权益类基金及偏债型基金,均有六成以上产品的收益率排名同类后1/2。这家保险系公募基金的投资管理能力仍待考验

标点财经研究员 黄凤清

  其非货币基金资产规模仅排名第49,主动权益产品去年收益率大多排在同类后1/2位置,部分产品因净值过低即将清算。

  半数主动权益产品亏损 宝盈基金几遭重罚元气至今未复 |2017基金业黑榜

  这就是兴业基金的真实境况。

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第15个年头,东吴基金以辈分论无疑是个“老资格”。不过,若是以投资业绩或发展规模考量,那么,这家总部设于上海自贸区、由东吴证券(601555.SH)及上海兰生集团合股打造的基金公司,就多少有些“窗含西岭千秋雪”的味道。

  自2013年余额宝横空出世,部分基金公司体量随着货币基金的火爆而急剧膨胀。同年底,阿里旗下天弘基金规模排名由前一年度的第50位一跃升至第2位,次年起更是连续坐稳行业第一把交椅,且将其他同业远远甩于身后。

  2017年底,天弘基金主动权益类基金规模仅92.17亿元,全年近七成产品收益排在同类后50%;15只偏债型基金规模仅84.59亿元,10只产品回报不足2%

  近日,《投资时报》携手标点财经研究院通过对Wind资讯海量基金数据统计、研究,联合编制出“2017中国基金业黑榜”。榜单显示,在28家规模超过千亿元的基金公司中,剔除2017年成立的基金以及分级基金后,兴业基金主动权益类产品以7.1%的平均收益率排名倒数第二;偏债型基金(不含指数基金,下同)的整体表现亦不甚理想,以1.5%的平均收益率排名第19;旗下多只产品业绩落于行业平均水平。

  文 | 标点财经研究员  黄凤清

投资业绩不理想,是东吴基金长期以来的痛点。剔除2018年成立的基金及分级基金后,该基金公司旗下权益类基金在2018年全部录得负收益,且平均收益率居同行尾部。即使将考察时间延长至3年,情况亦未有改善。同时,其偏债型产品也“有难同当”,由于踩雷16信威01(136192.SH),2019年迄今下设3只债基一度大幅下跌。

  可以预见,如果不出现政策监管上的“黑天鹅”事件,那么天弘基金的规模在未来相当长一段时间只能供人敬仰。然而,就如同五年前的那场戏剧性变局,这个世界唯一不变的只能是“变化”二字。

  文 | 标点财经研究员 赵春燕

  在兴业基金的公募规模中,货币基金占比超过了65%,是其规模扩张的主要“功臣”。某种意义上,货基已成为基金公司冲击规模的“万能险”。在监管层有意引导公募基金投资回归主动管理、淡化货基规模排名的背景下,兴业基金所面临的压力不容小觑。

  究竟是大树底下好乘凉,还是大树底下不长草?

表现不佳自然吸引不来更多投资者捧场。从2004年成立至今,该公司公募规模始终未能突破300亿元。数据显示,截至2018年末东吴基金232.14亿元的规模,处于同业中下游位置,且同比缩水超过一成。

  2017年12月,中国基金业协会在“资管新规对公募基金影响暨公募20年投资与产品的若干观点总结”会议上表示,基金管理人应不断提升以主动投资管理能力为基础的核心竞争力,根据自身风控能力合理发展货币市场基金,大力发展权益类基金,为广大投资者创造长期良好的收益,不再通过各类渠道宣传货币市场基金规模排名及收益率。

  规模长期雄霸行业第一的天弘基金,一旦褪下货币基金这件美丽外衣,不仅体格急速缩水恢复原先瘦骨嶙峋的本尊模样,且业绩也略显难看。

  股债业绩均不佳

  背靠保险巨头中国人寿的国寿安保,毫不犹豫选择了前者,而仅出生四年便迅速将公募规模做到千亿以上的成绩单,貌似证明了一切。不过先别忙着下定论。如果细细打量这家基金业的后起之秀,你会发现,这副身躯庞大的身板有些“气血不足”。

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  当然话有所指。在此前的9月,《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规定》落地。该项新规对货币基金的投资主体、风险准备金规模等提出了较高的要求。中金公司随即在研究报告指出,在严要求、限规模、降收益的背景下,货基将告别高速扩张时代。

  通过海量大数据研究,标点财经研究院日前携手《投资时报》全景扫描公募基金2017年的业绩表现,推出“2017中国基金业黑榜”。在剔除2017年成立的基金后,天弘基金旗下基金(除指数基金外,不同份额分开计算)整体表现平平,不幸上榜。

  剔除2017年成立的基金以及分级基金后,2017年市场上主动权益类基金的平均收益率为11.57%,偏债型基金的平均收益率为2.14%。不管是主动权益类产品还是偏债型产品,兴业基金的整体表现均较逊色,投资管理能力实不出挑。

  一方面,在其约1400亿元的公募基金资产净值中,货币基金占了将近七成,相比之下,其权益类基金的规模几乎可以忽略不计。

权益类业绩堪忧

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  成立于2004年的天弘基金在初创的几年一直声名微薄。在2013年,靠着阿里旗下余额宝的推动,才一跃攀升至行业规模第一。然而随着余额宝的规模越来越大,监管层对于第三方支付的监管也越来越严厉,2017年余额宝个人账户持有额度已多次主动向下调整。

  在主动权益类基金方面,兴业基金2017年平均收益率仅7.1%,在28家规模踏入“千亿俱乐部”的基金公司中排名第27位。若将不同份额分开计算,其旗下15只成立满一年的主动权益类产品中,2017年收益率低于10%的多达13只。

  另一方面,产品业绩不扎实。2018年以来(截至3月19日,下同),国寿安保旗下不管是主动权益类基金,抑或是偏债型基金,均有六成以上产品的收益率排名同类后1/2。

尽管2018年的市场行情整体带着悲观的主基调,但东吴基金旗下成立满一年的权益类基金全年收益率悉数为负,这一成绩单依然让人大跌眼镜。

  中国基金公司规模排名重新洗牌至此已势在必行。首当其冲者自然是曾经的最大受益者,失去货基加持的天弘基金原形毕露,排名一落千丈。更令人担忧的是,天弘基金在主动投资管理上并未形成核心竞争力:至2017年底其主动权益类产品规模不足百亿元,同时业绩也不具优势,2017年其收益率大多排在同类后1/2的位置。此外,基金经理“一拖多”现象较为严重,这亦折射出其人才荒。褪去“规模一哥”光环的天弘基金,该拿什么与同行抗衡?

  而进入2018年1月,余额宝方面又宣布自2月1日至3月15日期间将暂停余额自动转入天弘基金的服务,目的是为防止余额宝货币市场基金规模过快增长并保持长期稳健运行。事实上,监管层的政策风向正有意引导公募基金投资回归主动管理,未来对公募基金将不再单以规模论英雄。

  具体来看,兴业多策略全年收益率为-6.16%,在1364只灵活配置型产品中排名第1306,相当于排在同类后5%的位置。纵观该基金过去一年的重仓股名单,省广股份、蓝色光标连续四个季度出现,而这两只个股2017年分别下跌了49.57%、45.23%;2017年三季度进入并一直持有的阳光照明,过去两个季度也下跌了近16%。

  经过20年的发展,中国公募基金产品规模及投资范围不断扩展。然而在监管层看来,各基金公司在成长过程中不仅要长“身体”,更要注重提高投资管理能力。

根据Wind数据计算,剔除2018年成立的基金以及分级基金后,2018年市场上权益类基金的平均收益率为-17.82%,而东吴基金此类产品的平均收益率为-26.57%,大幅低于行业平均水平,在93家相关产品不少于5只(不同份额分开计算,下同)的基金公司中排名第92,即倒数第二。

  从第1到第49

  失去货币基金加持的天弘基金自然被“打回原形”,据Wind数据显示,该公司2017年底的资产合计为17893亿元,非货币基金的资产合计仅为243.59亿元,排名跌至第49位。与此同时,天弘基金旗下非货币基金的业绩也不尽人意,在本次“2017中国基金业黑榜”的统计中,旗下主动管理的权益类产品及偏债型产品的平均收益均不及行业平均水平。

  兴业聚利、兴业聚盛C、兴业聚盈、兴业聚惠C以及兴业聚盛A的净值尽管实现了增长,但全年收益也均未达5%。而兴业聚惠A、兴业聚宝、兴业聚全、兴业聚源、兴业聚丰、兴业聚优、兴业聚鑫的收益率亦不足10%,且全部低于8%。

  主动权益产品规模不足2%

其中,有4只基金的净值跌幅超过三成。具体来看,东吴行业轮动表现最不理想,2018年收益率为-41.71%,在市场上1148只偏股混合型基金的同期业绩中排名第1135。进入2019年,在市场整体明显好转的情况下,截至2月19日该基金录得13.38%的回报率,自2008年4月23日成立以来总回报为-44.83%。

  正是缘于余额宝的一炮而红。天弘基金才借此走进更多投资者的视野,规模也一飞冲天。

  权益类产品:近八成收益不足10%

  债基方面的表现同样令人失望。兴业基金偏债型产品2017年平均收益率只有1.5%,在28家千亿规模基金公司中排名第19。其中有5只基金份额录得负收益,包括兴业天禧、兴业年年利、兴业增益五年、兴业稳固收益一年和兴业丰利,收益率为-1.8%、-1.16%、-0.9%、-0.6%及-0.2%。Wind数据显示,上述5只基金在763只中长期纯债型基金中的排名分别为第741、第717、第712、第699和第678。

  国寿安保由中国人寿资产管理有限公司和安保资本投资有限公司(澳大利亚)共同出资设立,于2013年11月6日揭牌营业,注册资本金为5.88亿人民币。其中,中国人寿资产管理有限公司持股85.03%,安保资本投资有限公司持股14.97%,而前者则由中国人寿保险(集团)公司、中国人寿保险股份有限公司共同发起设立。

东吴新趋势价值线2018年收益率为-39.03%,在3146只灵活配置性基金中排名第3123。东吴价值成长、东吴中证新兴产业2018年净值亦亏损30%以上,收益率分别为-37.07%、-30.81%。这3只基金在2019年以来亦取得正收益,不过东吴新趋势价值线自2015年7月1日成立以来跌幅仍超过五成。

  Wind数据显示,在2012年底,天弘基金总资产净值规模仅99.5亿元,在当年70家基金公司中排至第50位,仅相当于此时榜首华夏基金的4.23%。余额宝诞生改变了一切,天弘基金规模呈几何级增长。2013年底为1943.62亿元,一举跃升至第2位,同比增幅高达1853.43%,其中,货币基金规模由前一年度的7.16亿元飙升至1861.89亿元,占比由7.19%提高至95.8%,自此一直保持在95%以上水平。

  截至2012年底,天弘经过8年多的发展才扩张至99.5亿元,在当年70家基金公司中排至第50位。2013年中,余额宝横空出世,这种通过手机支付宝随时随地自助操作、无门槛的理财方式,一经面世就受到了市场的热捧,很多人甚至都是以余额宝开启了理财之旅。余额宝的管理人—天弘基金犹如坐上火箭,当年规模即迅速蹿升至1943.62亿元,2014年则达到5897.97亿元,从此雄踞行业第一宝座,再无其它竞争者能撼动其地位。

  此外,兴业丰泰、兴业启元一年C、兴业保本、兴业启元一年A、兴业添利的收益率亦均低于2%。

  2014年1月,国寿安保首只公募基金——国寿安保货币正式亮相,自此以后规模迅速增长。Wind数据显示,2015年-2017年国寿安保公募基金总资产净值同比增幅分别为203.83%、37.74%、77.97%。至2017年末——即其成立仅4年之际,旗下基金数量已达40只,资产规模至1397.38亿元,在基金管理机构中排名第23,较2016年末的排名上升了9位。

若将考察时间延长至3年,东吴基金权益类产品的投资业绩同样不乐观。截至2018年末,剔除成立未满3年的基金以及分级基金后,市场上权益类基金的3年期收益率平均为-14.86%,东吴基金的平均收益率为-33.53%,在74家相关产品不少于5只的基金公司中排名第70,依旧位列倒数。其中,东吴新趋势价值线、东吴价值成长的净值在过去3年均下跌六成左右,3年期收益率分别为-60.61%、-59.29%。

  自2014年起,天弘基金连续霸占公募规模第一之位。2014-2017年,该公司规模继续呈增长之势,分别达到5897.97亿元、6739.3亿元、8449.67亿元及17892.95亿元,同比增幅分别为203.45%、14.26%、25.38%、111.76%。在此期间,其货币基金规模也由5801.6亿元一路暴增至17649.41亿元,占比在2017年底达到98.64%,为五年来最高。

  靠余额宝占山为王的天弘基金,有着强大的用户基础。凭借这一优势,通过对用户行为大数据分析,2017年底该公司推出《权益投资散户行为大数据报告》,为基民提供了对投资有直接帮助的数据分析,力图解锁更科学合理的投资方式。

  规模倚重货基

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债基踩雷16信威01

  天弘基金凭借货币基金实现规模飞跃的同时,市场上货基总规模亦大幅攀升,由2012年底的7075.41亿元激增至2017年底的7.14万亿元,增幅超过9倍。随着规模的快速增长,货币基金在金融系统中的重要性不断上升,而流动性风险、年底冲规模等问题逐渐引起了监管层的注意,监管开始收紧。在“严监管”的主旋律下,2017年5月及8月,天弘基金两度主动下调余额宝的个人持有最高额度,上限由此前的100万元锐降至10万元。

  然而知易行难,天弘基金自己旗下的产品在2017年表现却未能匹配大数据带来的高财商。据Wind数据显示,截至2017年底,天弘基金旗下主动权益类基金共19只,合计规模仅92.17亿元,这些产品2017年的平均回报率为8.34%,在92家样本公司中排名第60。

  兴业基金成立于2013年4月17日,公司注册资本人民币7亿元,其中,兴业银行出资6.3亿元,持股比例90%,中海集团投资有限公司出资0.7亿元,持股比例10%。据Wind数据统计,截至2014年底,兴业基金管理规模只有143.77亿元,旗下仅2只基金,全部为固收类产品。2016年管理规模突破千亿元,产品数量超过30只。到了2017年底,基金数量为44只,规模达1736.26亿元,在同业中排名第19。也就是说,过去3年,兴业基金的资产管理规模增长了11倍。

  以货基起家的国寿安保,一直以来十分依赖货基的扩张来实现规模的发展。2014年末及2015年末,其规模中货基的占比高达八成以上;2016年占比有所下降,但仍高达六成;至2017年末,其货基规模占比为69.29%。

不仅权益类产品表现不佳,东吴基金固收类产品的表现亦不尽人意。

  按照中国基金业协会的建议,今后基金公司应剔除货币基金来进行行业规模排名。如此,天弘基金2017年底非货币基金资产规模仅为243.59亿元,排名跌至第49位,可谓“一夜回到解放前”。

  从基金业绩在同类排名这一角度来看,近七成产品排在同类后50%,其中有4只产品排在同类的后25%,分别为天弘量化驱动C、天弘量化驱动A、天弘价值精选、天弘新价值。共计9只产品在同类中排名居于后50%~25%。

  标点财经研究员仔细分析后发现,兴业基金规模的急剧膨胀主要源自固收类产品尤其是货币基金规模的大幅攀升。截至2017年底,其货币基金规模达到1145.36亿元,同比增长65.29%,在总规模中的占比接近66%。与此同时,其债券型产品规模同比下降4.86%至492.74亿元;混合型(包括16只灵活配置型产品和1只偏债混合型产品)规模不足百亿元,同比下降一成,在总规模中的占比不足6%,其中属于主动权益类产品的灵活配置型基金规模仅91.6亿元。值得注意的是,按照Wind分类,兴业基金至今仍未成立股票型产品。

  相反,国寿安保权益类基金的发展相对逊色。2015年9月以前,国寿安保权益类产品中只有被动指数型基金,直至2015年9月1日成立国寿安保智慧生活才打开了主动权益类产品的局面。截至2017年末,其权益类基金规模为36.63亿元,其中主动权益类基金的规模只有24.22亿元,总规模中的占比不足2%。可记得“十个指头与一个指头”的比喻?套用在国寿安保身上,主动权益类基金也就是个“指甲盖”。

2018年,债券市场整体呈现牛市走势,除分级外的偏债型基金1年期平均回报率为3.42%,近八成偏债型基金在过去1年取得正收益。而东吴基金旗下9只成立于2018年以前的偏债型产品中,有7只在过去1年录得负收益,平均收益率为-2.69%,在82家相关产品不少于5只的基金公司中排名第80位。其中,东吴鼎利2018年表现最为逊色,收益率为-7.77%,在1874只中长期纯债基金中排名第1867。

  主动投资管理能力堪忧

  从基金绝对收益来看,旗下19只产品中有15只产品去年的收益率低于10%,占比近八成。其中天弘量化驱动C和天弘量化驱动A以2.66%、2.9%的收益率垫底。这两只产品为同一基金不同份额,标点财经研究员查看其披露的2017年各季度重仓持股,房地产行业的A股上市公司净值占比都在八成左右。这两只产品均成立于2015年6月30日,成立以来的累计回报分别为-20.37%、-19.81%。

  可以看出,兴业基金凭借货基迅速做大规模,但对主动权益类产品的开发力度却远远不够。2017年12月,中国基金业协会在“资管新规对公募基金影响暨公募20年投资与产品的若干观点总结”会议上表示,基金管理人应不断提升以主动投资管理能力为基础的核心竞争力,根据自身风控能力合理发展货币市场基金,大力发展权益类基金,为广大投资者创造长期良好的收益。可以预见,主动权益类基金将重新成为业内的关注重点。若剔除货币型基金,兴业基金的规模只有不到600亿元。

  在监管层有意引导公募基金投资回归主动管理、淡化货基规模的政策风向下,2018年,国寿安保开始在权益类产品发力,先后成立国寿安保沪深300ETF、国寿安保消费新蓝海。但挫折随之而来。2月28日国寿安保发布国寿安保稳祥混合型基金基金合同不能生效公告称,截至 2018年2月14日,该基金的募集期限届满,因未能满足《基金合同》规定的基金备案的条件,故《基金合同》不能生效。

进入2019年,该基金的表现亦未见起色,截至2月19日年内收益率为-5.04%。此外,混合债券型二级基金东吴优信稳健A/C、东吴鼎元双债A/C2019年以来收益率亦为负。

  严管货基,反映监管层引导公募基金投资回归主动管理的政策风向。可以预见,主动权益类基金将重新成为业内的关注重点,也成为基金公司实力比拼的“主战场”。

  紧随其后的是天弘价值精选、天弘新价值、天弘喜利,2017年累计回报分别为3.82%、4.10%、4.82%,均未达到5%。

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仅是2019年1月25日当天,东吴鼎利净值即大幅下跌了6.81%,东吴优信稳健A、东吴鼎元双债A亦分别下跌4.36%、3.28%。这三只债基的暴跌与踩雷16信威01有关。从2018年四季报来看,截至期末,东吴鼎利持有16信威01债券40.52万张,公允价值3898.14万元,占基金资产净值的比例高达30.85%;东吴鼎元双债持有4.2万张,公允价值404.08万元,占基金资产净值的12.12%;东吴优信稳健则持有2万张,公允价值为192.42万元,占基金资产净值的15.34%。

  一直以来,依靠货基规模实现排名领先的做法在基金业内难以“服众”。主流观点认为,主动投资管理能力才是一家基金公司实力的真实反映。而近年大力发展货基的天弘基金,在主动投资管理上的表现显然与“一哥”的名号相去甚远。

  偏债类产品:10基金同类排名后50%

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  八成偏债型产品排名靠后

16信威01是信威集团(600485.SH)发行的债券,后者因被质疑造假而于2016年12月起停牌至今。1月25日,中证公司将16信威01的估值从99.85元调整至73.28元,下调幅度达26.61%。

  从Wind资讯提供的数据可以看到,至2017年底,天弘基金旗下的主动权益类基金(包括普通股票型基金及混合型基金中的偏股基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金)共19只(不同份额合并计算),资产净值规模均在14亿元以下,合计规模只有92.17亿元,仅相当于其同期货基规模的0.52%。

  虽然2017年余额宝对个人账户持有额度进行了两次调整,上限由100万元调至25万元,最后又降至10万元。然而在这种背景下,天弘基金的规模仍从2016年底的8449.67亿元扩张至17892.95亿元,增幅高达111.76%。这个成绩依旧主要由货币基金贡献。其货币基金已由2016年的8201.29亿元扩张至17649.41亿元,涨幅为115.2%。

  既然主动权益类基金规模不具优势,那么业绩是否“光彩照人”?

公募规模缩水

  2018年1月6日,天弘基金发布公告称,自1月8日起暂停天弘聚利的申购、定期定额投资以及转换业务。3天后,天弘基金发布该基金可能触发基金合同终止情形的第一次提示性公告。公告显示,若截至2018年1月11日日终,天弘聚利的基金资产净值持续低于5000万元,即该基金连续60个工作日基金资产净值低于5000万元,该基金将依法进入基金财产清算程序。

  除了货币基金,天弘基金的另一种固收产品—偏债型基金同样整体表现不佳。据Wind数据显示,截至2017年底,天弘基金旗下的偏债型基金共15只,合计规模仅84.59亿元,这些产品2017年的平均回报率为1.88%,在93家样本公司中排名第51。

  剔除今年以来成立的基金后,2018年以来,国寿安保旗下主动权益类基金平均收益率为-0.14%;若将不同份额分开计算,10只主动权益类基金份额中有6只净值下跌,且收益率排在同类产品的后1/2。

投资业绩不佳制约了规模的扩张。自2004年成立以来,东吴基金的公募规模始终在300亿元以下徘徊。Wind数据显示,截至2018年末,该公司公募规模只有232.14亿元,同比缩水了12.87%;在131家基金管理机构中排名第70,较2017年末下降了4位。

  天弘聚利成立于2016年12月16日,至今刚满“周岁”不久,至2017年底规模仅0.3亿元。标点财经研究员注意到,除了天弘聚利外,天弘基金旗下的还有3只主动权益类基金的规模低于5000万元,包括天弘策略精选、天弘价值精选和天弘文化新兴产业。小规模基金较多在一定程度上反映出其投资管理能力薄弱。

  从基金业绩在同类排名这一角度来看,天弘有2只产品排在同类的后25%,分别为天弘稳利B、天弘同利;另有8只产品在同类中排名居于后50%~25%。

  其中,国寿安保策略精选的表现最差,2018年以来收益率为-2.03%。该基金成立于2017年9月27日,基金经理为吴坚。而吴坚执掌的另一只基金——国寿安保稳惠,今年来的业绩也令人失望,收益率为-1.81%,在1783只同类产品中排在第1497位。净值下跌的主动权益类产品还有国寿安保成长优选、国寿安保目标策略A、国寿安保目标策略C、国寿安保强国智造。

具体来看,东吴基金2018年规模缩水主要是由于其货基规模出现了萎缩。2017年,东吴基金的货基规模出现了爆发式增长,由2016年末的64.99亿元暴增至2017年末的213.27亿元,在其公募规模中的占比一下子从43.77%提高至80.05%。2018年,监管层有意引导公募基金投资回归主动管理、大力发展权益类基金,东吴基金的货基规模下降至年末的165.84亿元,同比降幅超过22%,不过在其公募规模中的占比依然高达七成。

  不仅规模较小,业绩也不甚理想。Wind数据显示,截至2017年底,天弘基金旗下成立满一年的主动权益类基金有15只,其中2017年收益率不足10%的有11只。从同类排名上来看,仅4只基金排在同类产品中的前1/3,排名最高的是天弘精选,在1369只同类可比产品中排名第205。有10只基金落在同类后1/2的位置,其中天弘价值精选、天弘新价值、天弘喜利的排名分别为1071/1369、1059/1369、1005/1369,均在后30%的位置。

  从基金绝对收益来看,旗下15只产品中有10只产品去年的收益率低于2%。其中天弘债券型发起式B是表现最差的产品,2017年累计收益为0.63%。排名倒数第二的是天弘稳利B,2017年累计收益为0.69%。紧随其后的是天弘同利,回报为0.8%,该产品成立于2016年9月,成立以来的累计回报为0.2%,年化回报为0.16%。

  显然,这不是一份能向投资者交差的表现。

相比之下,该公司公募产品中的非货基规模出现了一定程度的增长,从2017年末的53.14亿元增至2018年末的66.30亿元,增幅接近25%,在其公募规模中的占比则由19.95%提高至28.56%。进一步细分来看,按照Wind资讯的分类,2018年其股票型、混合型基金的规模均有所收缩,而债券型基金规模则大幅增长6.4倍至38.24亿元。

  人才短缺一拖19

  除此之外,还有天弘债券型发起式A、天弘稳利A、天弘永利债券A等7只产品的累计回报也未达到2%。

  有观点认为,保险公司是以收益稳健而著称的机构投资者,相应地保险系基金公司的投资理念也更偏向于稳健,因此在成立初期会选择风险较低的产品进行布局。的确,从产品数量及规模上来看,当前国寿安保主打固定收益类基金产品。然而,在权益类产品表现不佳的同时,其固收类产品的表现亦难令人满意。

  上述3只排名同类后30%的基金涉及3位基金经理,其中天弘喜利由姜晓丽、钱文成共同管理,天弘价值精选由王林执掌,而天弘新价值的基金经理则由姜晓丽、钱文成、王林共同担纲。

  值得注意的是,我们所熟悉的天弘余额宝长期来看在同类产品中的表现并没有优势。近三年,该产品的累计收益率仅10.43%,在386只同类产品中排名205名。

  剔除今年以来成立的基金后,国寿安保旗下偏债型基金2018年以来的平均收益率为0.1%;将不同份额分开计算,34只基金份额中,净值下跌的有16只,业绩排名落在同类后1/2位置的基金更是多达27只,占比接近八成。

  据标点财经研究员观察,在天弘的基金经理名单中,姜晓丽的出镜率十分高。19只主动权益类基金中,姜晓丽参与管理的有12只。此外,姜晓丽还担任多只债基的基金经理。实际上,姜参与管理的基金已多达19只。

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  具体来看,国寿安保稳泰的净值跌幅最大,其A、C类份额2018年以来的收益率分别为-1.52%、-1.65%,在409只同类产品中分别排在第397位和第400位,已是倒数的名次。该基金成立于2017年8月22日,成立以来的总回报为负,目前,基金经理由吴闻和吴坚共同担纲。

  对天弘基金而言,基金经理“一拖多”并非个别现象。主要管理指数型基金的张子法同样是“一拖19”,管理的基金包括天弘创业板、天弘沪深300、天弘中证500、天弘中证休闲娱乐等,这19只基金均是张子法于去年4月17日从离任基金经理刘冬手中接棒。可以看出,天弘基金的基金经理相当短缺。基金经理“一拖多”难免分身乏术,要做好投资管理的难度可想而知。张子法管理的基金2017年收益率大多落于同类后1/2,其中天弘中证休闲娱乐、天弘创业板均排在同类产品的后1/10。

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  其次是国寿安保尊裕优化回报,其A、C类份额今年以来的收益率分别为-0.97%、-1.07%,在同类中的排名为428/480、431/480。国寿安保稳荣的表现亦不甚理想,A、C类份额收益率分别为-0.92%、-0.95%,排名为389/409、390/409。

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  将考察时间延长至一年,国寿安保旗下偏债型基金的业绩依然不太好看,有近半数排在同类中下游位置。如国寿安保尊利增强回报A、C份额过去一年的回报率分别为1.19%、0.89%,在同类中的排名为302/421、317/421;国寿安保尊益信用纯债过去一年的回报率为1.33%,在883只同类产品中排名第766。

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  国寿安保在3月3日发布了高管任职公告,聘董瑞倩为固定收益投资总监。董瑞倩自2013年10月加入国寿安保,先后担任基金经理、投资管理部总经理、投资管理部总经理。标点财经研究员注意到,其目前参与管理的基金包括国寿安保稳信、国寿安保尊享、国寿安保尊盈一年、国寿安保保本、国寿安保尊利增强回报、国寿安保安吉纯债半年、国寿安保尊裕优化回报、国寿安保安裕纯债半年、国寿安保尊益信用纯债,这些基金今年以来业绩以及过去一年的表现大多不乐观。这位新投资总监能否带领国寿安保固收类基金扭转当前颓势,仍有待市场检验。

责任编辑:杨群

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