开年以来基金业绩大幅分化 已有47只基金涨逾1

摘要:今日,万家基金、前海开源基金和融通基金等基金公司发布2017年基金四季报,这是基金业披露的首批基金四季报。报告显示,万家基金经理莫海波在2017年四季度内降低股票仓位,但是大举加仓 房地产 板块。截至1月16日,莫海波管理的 万家宏观择时 多策略灵活配置...

摘要:从10月9日到11月9日,A股在四季度走了一个月,期间,哪些板块牛了?又是哪些板块熊了?再者,哪些基金配置有功赚了钱,又是哪些基金跑偏而心惊胆颤呢? 统计发现,近一个月,在证监会19个一级行业板块中,有6个行业的总市值加权平均股价出现下跌,综合跌幅最...

已有47只基金涨逾10%,多重仓地产股金融股

摘要:基金二季报的披露,包含着单只基金在各行业的配置比例。在公募基金整体低配的行业中,那些选择逆势超配的主动管理型基金尤为惹眼,这类基金的业绩也一直被投资者所津津乐道。据《证券日报》数据统计,在证监会最新划分的18个行业中,公募基金在二季度末超配...

■ 本报记者 刘庆华

  今日,万家基金、前海开源基金和融通基金等基金公司发布2017年基金四季报,这是基金业披露的首批基金四季报。报告显示,万家基金经理莫海波在2017年四季度内降低股票仓位,但是大举加仓房地产板块。截至1月16日,莫海波管理的万家宏观择时多策略灵活配置等4只基金收益率均超10%。

  从10月9日到11月9日,A股在四季度走了一个月,期间,哪些板块牛了?又是哪些板块熊了?再者,哪些基金配置有功赚了钱,又是哪些基金跑偏而心惊胆颤呢?

羊城晚报记者 莫谨榕

  基金二季报的披露,包含着单只基金在各行业的配置比例。在公募基金整体低配的行业中,那些选择逆势超配的主动管理型基金尤为惹眼,这类基金的业绩也一直被投资者所津津乐道。据《证券日报》数据统计,在证监会最新划分的18个行业中,公募基金在二季度末超配了8个行业,低配了10个行业。被公募基金超配最多的仍是制造业,超出标准行业配置比例11.27个百分点;公募基金对金融业股票低配最多,投资金融业股票占股票投资市值比为11.09%,低于标准行业配置比例10.33个百分点。

3000点上方,市场遭遇较剧烈的震荡。3月13日,上证指数下跌1.09%,今年以来最为强势的创业板指则大跌4.49%。当日权益类基金平均跌幅为1.57%,重仓地产板块的基金逆市上涨,而农业股和TMT板块领跌则带动部分基金跌幅超6%。跌幅最大的两只权益类基金是富荣福锦A和诺安和鑫,两只基金今年以来加仓明显,而加仓较晚的基金,在3000点上方的震荡中收益面临着更大的考验。

  2018年以来至1月16日,万家宏观择时多策略灵活配置收益率为17.24%,跑赢上证指数13.08个百分点,在主动权益类基金中排名第一。记者重点了关注该基金2017年四季度内的股票仓位和重仓股的变动。

  统计发现,近一个月,在证监会19个一级行业板块中,有6个行业的总市值加权平均股价出现下跌,“综合”跌幅最深为4.26%;“文化、体育和娱乐业”“水利、环境和公共设施管理业”和“信息传输、软件和信息技术服务业”紧随其后,跌幅依次为2.05%、1.23%、1.17%。不过,这些行业基金重仓并不是太重。下一个下跌的板块就值得基金紧张了,房地产和建筑业分别下跌1.02%、0.31%。

开年仅过去一个多月,主动管理的权益类基金业绩就出现大幅分化,2000多只普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金中,表现较好的基金年内收益率超过16%,而表现较差的基金年内收益率跌幅超过16%,首尾收益率差距高达33%。

  值得注意的是,上述被公募基金低配的10个行业中,房地产行业已经是连续第12个季度被公募基金低配。而在公募基金整体低配地产的背景下,仍有众多基金选择了“反向”超配地产股,其中更是有29只权益类基金(以主题型基金居多)超配地产股超行业标准20个百分点。观察这29只基金在今年以来的业绩表现,其平均收益率为-9.17%,目前表现平庸。

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  2017年三季度末,万家宏观择时多策略灵活配置股票仓位为94.22%,但是在2017年四季度末,该基金的股票仓位已经降至86.89%,环比下降7.33个百分点。当记者观察其重仓股时发现,该基金再度加仓地产股。2017年三季度末,该基金持有房地产股市值占基金净值比为50.53%,2017年四季度末,该基金将房地产股仓位升至58.58%,提升8.05个百分点。2017年四季度末,该基金前6大重仓股均为地产股,其中头号重仓股为华夏幸福,持有该股市值占基金净值比为9.36%。

  是的,房地产业是大多数基金的主要阵地。基金三季报的披露,备受瞩目的房地产行业,基金整体超配1.62个百分点,成为第二大超配行业。这也是基金在连续9个季度低配房地产业后,首次实现超配。在超配房地产股比例超20个百分点的30只偏股基金中,有7只是万家基金旗下的基金。由此看见,万家基金对房地产业高看一眼。据东方财富Choice最新统计显示,万家基金旗下共有25只基金持有房地产股,合计持股市值为38.91亿元,占该公司基金净值比为6.10%,占股票投资市值比为30.73%,持有房地产行业市值增长了69.64%。值得注意的是,这25只基金无一例外地对房地产行业进行了超配,其中有15只为主动管理偏股混合基金。

绩优基金重仓地产股

  在最受投资者关注的房地产行业,截至今年二季度末,公募基金投资房地产股票占股票投资市值比为3.6%,低于标准行业配置比例0.44个百分点。值得注意的是,公募基金对房地产行业的低配已经持续了12个季度:自2015年二季度末开始,到今年二季度末,公募基金对房地产行业均是低配状态。

重配地产的基金逆市上涨

  2018年以来,地产股的崛起为重仓房地产行业的基金带来丰厚的收益。截至1月17日,2018年以来,房地产板块上涨15.63%,远胜其他板块,且跑赢上证指数11.47个百分点。记者据资讯数据统计,截至1月16日,莫海波参与管理的万家新利灵活配置、万家精选混合和万家瑞兴灵活配置在2018年以来均取得了超10%的收益率,分别为14.8%、14.19%和13.54%。

  万家基金旗下的15只偏股基金中,有5只持有房地产股比例超行业标准在20百分点以上。具体来看,万家宏观择时多策略持有房地产股市值1.99亿元,占基金净值比为50.53%,占股票投资市值比为53.63%,房地产成为该基金第一大配置行业,超配52.13个百分点。另外,万家精选混合、万家新利配置混合、万家瑞兴、万家瑞益灵活配置混合这4只基金超配房地产股比例也都在20%以上。这4只基金分别持有房地产股市值为16.83亿元、6.95亿元、2.67亿元、0.62亿元,占基金净值比分别为43.98%、37.29%、33.92%、9.90%,占股票投资市值比分别为46.58%、41.79%、38.93%、33.58%,分别超配45.08个百分点、40.29个百分点、37.44个百分点、32.08个百分点。

羊城晚报记者据Wind数据库统计显示,截至2月2日,今年以来共有47只主动权益类基金的涨幅超过10%,上述基金的平均收益率为1.46%。具体到单个基金,招商丰乐C今年以来的平均收益率为16.47%,位居同类基金第一位;紧随其后的是招商丰乐A、万家新利、光大中国制造2025,今年以来的收益率分别为16.45%、16.07%、15.63%。

  然而,在公募基金整体低配房地产行业的背景下,仍有部分主动管理型基金选择了“逆势”超配地产股。根据Wind资讯数据统计,截至今年二季度末,共有29只权益类基金持有房地产股的比例高于标准行业配置比例20个百分点。

WIND数据,3月13日当天,权益类基金平均跌幅为1.57%,虽然整体亏损幅度不高,但当日取得正收益的基金却比较少,收益率超过1%的基金只有9只,主要是配置地产的基金,包括鹏华中证800地产、南方中证全指房地产ETF、国泰国证房地产、南方中证全指房地产ETF联接、招商沪深300地产等指数基金。

  记者统计这3只基金的股票仓位和重仓行业时发现,无一列外,这3只基金在2017年四季度内下调股票仓位的同时提升房地产仓位。截至2017年四季度末,这3只基金的股票市值占基金净值比分别为85.83%、84.29%和86.7%,较2017年三季度末下调3.4个百分点、10.14个百分点和0.41个百分点,但是这3只基金持有房地产股市值占基金净值比分别为55.1%、50.86%和49.25%,较2017年三季度末提升17.81个百分点、6.88个百分点和15.33个百分点。

  上述基金有6只基金的基金经理都有莫海波的身影,其中有3只基金是他独自管理,分别是万家品质生活混合、万家新兴蓝筹灵活配置混合、万家和谐增长混合。近一个月,莫海波独自管理的三只基金回报率分别为-2.28%、-2.47%、-2.47%,在同类基金中排名垫底。

整体来看,万家基金、光大保德信基金、工银瑞信基金成为今年1月的最大赢家。不仅万家新利以年内16.07%的收益率排在第三位,同样有万家基金投资研究部总监莫海波参与操盘的万家瑞兴、万家宏观择时多策略年内的收益率都超过15%。万家基金另外两位基金经理何奇、王维诚管理的万家精选今年以来的收益率也达到15.13%,位居偏股混合型基金第一位。

  其中超配房地产行业最多的是光大多策略精选灵活配置,该基金在今年二季度末持有房地产股市值占其股票投资市值比高达88.49%,高出标准行业配置比例84.46个百分点。观察其二季度末的持股名单发现,该基金的前十大重仓股无一例外全是地产股。

主动管理的基金中,万家瑞兴、万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选4只基金收益率在1%以上,据基金四季报,去年年末这4只基金对地产板块的配置占基金净值的比例都在60%至70%之间。这4只基金也是主动管理的基金中,对地产板块配置比例最高的,今年以来截止3月13日,4只基金的累计回报在22%至27%之间。

  万家宏观择时多策略灵活配置成立于2017年3月底,记者观察了万家新利灵活配置、万家精选混合和万家瑞兴灵活配置自2016年年底对地产股持仓发现,在2017年上半年地产板块走低的同时,这3只基金在2017年一季度内下调了对地产股的持仓,且在2017年二季度内保持了偏低的仓位。但是在2017年三季度和四季度内,这3只基金连续加仓地产股。截至2017年第四季度末,万家宏观择时多策略灵活配置、万家新利灵活配置和万家精选混合对地产板块持有比例均超50%。

  “三季度行情走势大致符合我们在年初的判断,国内经济并没有大幅度下滑的风险,地产以及基建投资对于中国经济有比较强劲的支撑,这是蓝筹以及周期股向好的主要宏观因素”,莫海波表示,“四季度经济数据依旧保持平淡,配置上看好业绩稳定、安全边际高、品牌溢价能力较强、存在估值切换行情的白马消费龙头及大金融板块,以及低估值的地产、基建等板块。”

从基金持仓上看,排名靠前的基金大部分都重仓了地产股和金融股。比如,万家基金旗下的万家新利,其房地产行业的仓位占股票投资仓位超过四成,前十大重仓股中包括华夏幸福、招商蛇口、保利地产、荣盛发展、新城控股、万科A、金地集团等多个地产股。而万家基金旗下的其他产品,比如万家瑞兴、万家宏观择时多策略也都抱团买入上述个股。

  超配地产行业最多的8只基金全部被光大保德信基金和万家基金包揽:光大多策略优选一年灵活配置、万家宏观择时多策略灵活配置,万家瑞兴灵活配置、光大优势混合、万家新利灵活配置、万家精选混合和万家瑞益灵活配置在今年二季度末持有房地产股市值占其股票投资市值比均在62%以上,均高出标准行业配置比例超58个百分点。

WIND统计,3月13日28个申万一级行业中只有3个行业逆市上涨,其中地产板块涨幅最高,总市值加权涨幅为1.82%。申万综合和申万食品饮料板块的总市值加权涨幅分别为0.58%和0.06%。此外,银行、休闲服务等板块跌幅较小。

  莫海波认为,去年11月以来两融余额持续处于万亿元左右,风险资金回暖有望成为市场继续向上突破的有力支撑,2018年经济依然会保持活力。他表示,2017年四季度内,该基金继续布局低估值的地产行业的龙头公司,另一方面,也布局了行业处在景气向上的航空行业和低估值、业绩增速稳健的银行板块。

  看来,莫海波看重的地产以及基建板块均有下跌,对四季度市场暂时出现误判。不得不说,房地产前方预警,万家基金25只超配基金抱团亮红灯。

光大中国制造2025基金也同样重仓了地产股,而且持仓和“万家系”十分相似,也同样重仓了万科A、招商蛇口、保利地产、金地集团、新城控股,此外还买入了地产股阳光城。多只由基金经理何肖颉管理的工银瑞信旗下产品,如工银瑞信核心价值A、工银瑞信新趋势A/C则更多关注了金融股,比如中国平安、建设银行、新华保险等,也获得不俗成绩。

  梳理了这29只基金在今年以来的表现,29只基金中有6只基金今年以来取得了正收益,其中收益率最高的是安信稳健增值灵活配置,该基金在今年以来累计取得了2.96%的收益率。今年二季度末安信稳健增值灵活配置持有房地产股市值占其股票投资市值比为33.33%,超出标准行业配置比例29.29个百分点。

光大优势、东方区域发展、万家瑞益等基金也取得正收益,根据四季报,东方区域发展的前两大重仓行业是金融和地产,而另外两只基金的第一大重仓行业则同样是地产业。海富通内需热点、宝盈新兴产业、宝盈泛沿海增长、国投瑞银新丝路、中欧医疗健康A等基金也小幅取得正收益。

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电子股拖累基金业绩

  而光大保德信基金旗下4只主动管理型基金超配地产超80个百分点,他们在同期的表现不太理想,光大多策略精选灵活配置和光大多策略优选一年灵活配置在今年以来收益率分别为-5.21%和-7.4%,光大中国制造2025灵活配置和光大优势混合在今年以来的收益率分别为-19.38%和-20.15%。

重仓两大板块的基金亏损明显

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在基础市场上, 28个申万一级行业中,今年内就有18个一级行业指数下跌,通信、电子板块领跌大盘,跌幅分别为11.44%和9.90%,而银行、地产、钢铁涨幅靠前,分别为13.34%、11.46%、10.95%。

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跌幅榜上,重配农业和TMT板块的基金领跌。部分基金今年以来加仓明显,而这两大板块或许正是他们加仓的方向。

2018年才开年1个月余,权益类基金的首尾差距就达到33.18%。跌幅榜上,金信深圳成长、金信多策略精选、华商智能生活、华商未来主题、东吴新趋势价值线、前海开源沪港深新硬件C/A的年内净值缩水都超过11%,跌幅最大的金信深圳成长年内收益率为-16.71%。从配置来看,这些基金的配置均较为重仓中小盘个股。

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富荣福锦A跌幅达到7.83%,是当日亏损最多的权益类基金。去年四季度末,该基金股票仓位为39%,第一大重仓行业为制造业,配置占比为31%,第二和第三大重仓行业正是当日表现较好的地产和金融,不过两个板块的配置占比均不高,只有不到5%,其前十大重仓股包括格力电器、航天信息、保利地产、我武生物、建设银行等。结合该基金今年以来的净值表现看,今年以来该基金明显已加仓,加仓方向有可能正是当日跌幅较大的创业板股。今年以来截止3月13日,该基金累计涨幅为23.78%。

比如,净值跌幅最大的金信深圳成长、金信多策略精选都是由基金经理唐雷掌舵,持仓风格也十分类似。两只基金都重仓了电子通讯行业个股,金信深圳成长重仓的个股包括晶盛机电、中兴通讯、扬杰科技、亨通光电、至纯科技、长电科技等。

据WIND统计,3月13日跌幅最大的是农林牧渔、计算机、通信三大板块,总市值加权平均跌幅分别为5.79%、5.48%和5.04%,此外,电子、传媒、汽车等板块跌幅在2%至4%之间。TMT领域也正是创业板股较为集中的领域。

证券评论仅供参考 投资入市风险自担

诺安和鑫、华富产业升级、银河创新成长、财通集成电路产业A、中海量化策略等基金当日亏损6%以上。其中诺安和鑫与富荣福锦A的情况较为类似,该基金去年四季度末的股票仓位不足10%,从基金净值变化来看,该基金在春节后加仓的迹象较为明显,因为节前其单日净值变化往往不超过1%,其加仓方向或许也正是创业板或农业股。今年以来截止3月13日,其累计回报为1.03%。可见一天的大跌已将近期收益吞没。

另外几只跌幅较大的基金配置TMT板块的比例比较大。例如银河创新成长配置了宝信软件、广联达、中兴通信、深信服等,前十大重仓股中有3只创业板股。

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