“赚钱才收固定管理费”基金南方瑞合8月6日起发

摘要:很多基金投资人都有过这样的想法,基金都没赚到钱,基金经理还好意思收我管理费! 亏损的基金到底该不该收管理费?,这一直都是基金圈的热门话题。 最近,南方基金就发行了一只不赚钱不收管理费的基金。 肯定有不少投资人这段时间都被它刷屏了。 图:南方瑞...

  近日,南方基金推出的“赚钱才收管理费,多赚不多收”的创新产品南方瑞合三年定期开放混合型发起式证券投资基金(LOF)(以下简称:南方瑞合,基金代码:501062)刷爆朋友圈。记者获悉,该基金即将于8月6日起正式发售,届时投资者可前往各大银行券商、南方基金官网、APP等渠道认购。

  金证券记者 管伟

  随着一批新型基金产品的推出,近期的基金行业再度充斥着“创新”这样的字眼。新基金法放松基金投资的限制,为基金产品不断创新打开了空间。但从目前实际的创新品种来看,多少都有些力道不足的遗憾,甚至有部分品种让人觉得不伦不类,而一些此前被寄予厚望的创新品种却始终不能被放行,这给基金的创新带来了一丝尴尬。

  很多基金投资人都有过这样的想法,基金都没赚到钱,基金经理还好意思收我管理费!

  据悉,南方瑞合在费率设计上首次采用有条件收取管理费的模式:若封闭期收益率为正,则收取1.5%/年的管理费;若封闭期收益率为负或零,则不收取管理费。值得一提的是,有条件收取管理费完全不同于此前市场上出现过的浮动管理费、分档收费等模式。基金业绩表现再好,也不会存在多提取管理费的情况。通俗地说,南方瑞合的收费模式就是“给投资者多赚钱,基金公司绝不多拿一分钱管理费;但没给投资者赚钱,基金公司将不收取3年的管理费”。

  曾几何时,“与投资利益捆绑”的浮动费率基金,让投资者有了“钱交给自家人打理”的感觉。大半年的时间,有数十家公募基金发行了浮动费率基金。不过,与固定费率基金相比业绩平平。基金行业人士对《金证券》记者表示,浮动费率基金产品虽然显示出了基金公司的诚意,但诚意与实力之间还有很长一段路要走。

  看不懂的自动清盘

  “亏损的基金到底该不该收管理费?”,这一直都是基金圈的热门话题。

  谈及此产品的设计初衷,南方基金有关负责人表示,在中国的投资文化中,投资者普遍厌恶亏本,追求绝对收益。公募基金战胜基准只是一个相对价值的衡量标准,并不能等同于为客户创造了价值。事实上,南方基金一直在探索“为客户创造价值”的衡量标准和“与客户共享价值”的理想方式。我们坚信,公募行业唯有坚守“受人之托,代人理财”的初心,致力于为客户持续创造价值,才能赢得客户的信任和托付,实现基业长青。

  数十家基金大打感情牌

  最近一段时间,基金的创新产品不断涌现。例如本周,就出现了一款“一年目标触发式基金”产品。

  最近,南方基金就发行了一只“不赚钱不收管理费”的基金。

  除了费率上的特殊设计,南方瑞合还由南方基金副总经理兼首席投资官(权益)史博亲自担纲。从投资能力来看,史博的从业年限已有20年,系“中国基金业20年,史上最强20名基金经理”之一。史博目前管理着时间跨度从1年到7年不等的多只公募基金:南方绩优、南方新优享、南方智慧混合等。Wind数据显示,截至7月17日,史博管理的基金短中长期业绩优秀。其中,史博自2014年起管理的南方新优享,其任职总回报为153.2%,同类排名7/140,超基准总回报106.73%。该基金2015-2017年每年回报均为正收益,成立以来年化收益为23.56%,连续三年每年业绩排名前列。

  浮动费率并不是2013年才出现的,早在2002年,就有基金尝试了变相浮动费率——当基金净值跌到一定数值的时候不收管理费。

  据了解,融通基金旗下的“融通通泽一年目标触发式基金”近期拿到了批文,公告显示,这只基金产品的目标收益为年化收益率8%,累计净值连续3个工作日不低于1.10元时以及达到最长封闭期一年时都将自动进入变现清盘程序。“当该基金在1.08元之际,就会考虑逐步变现,卖出股票降低仓位,尽量降低净值在1.10元时清仓带来的冲击成本。”该基金的拟任掌舵人周珺表示。在管理费的收取方面,融通通泽采用的是“分档收费”,具体来看,当基金净值大于等于1.10元时,按照2%来计提管理费;当净值在1.03元以下时,不收取管理费;当基金净值在1.03-1.10元之间,动态调整管理费费率。

  肯定有不少投资人这段时间都被它刷屏了。

  其次,从产品设计来看,南方瑞合还结合了传统封闭式基金和开放式基金的优势,每三年开放一次,用制度的刚性克服人性的弱点,让投资者体会到长期投资带来的价值。南方瑞合采用三年定期开放的运作方式,股票投资仓位不低于40%,由基金经理做好封闭期内的资产配置,有利于减少投资者因择时和资产配置能力缺失而造成的追涨杀跌等非理性交易,更加符合中国投资者的投资习惯、风险偏好和投资目标。截至2017年末,统计全市场已成立的三年定期开放的偏股混合型、灵活配置型基金成立以来的年化收益平均达22.87%,最高达34.86%。除此之外,为兼顾封闭期内流动性需求,南方瑞合拟在上交所上市,届时投资者可通过二级市场买卖基金份额。

  2005年,博时价值增长和国泰旗下一只债券基金暂停收取管理费。

  “我们已经向证监会申报了五只类似基金,融通通泽是第一只,另外四只产品在期限、类型上均有差异。”融通基金产品开发部总监罗瑾对外表示。

六合联盟 1

  某资深基金评价机构人士表示,经历深幅调整后的A股市场估值已接近可投资区间,低迷之际正是“播种”之时,历史数据显示2000-3000点新发三年期基金平均年化收益率8.95%,三年期总收益率为正收益的概率高达76.02%。南方瑞合是基金市场上难得一见的“三好生”:好公司出品、好基金经理管理、好的产品设计护航,值得投资者和市场人士高度关注。

  “早几年,基金产品好卖,实行浮动费率也没那个必要,现在基金整体收益不佳,基金发行陷入困境,浮动费率大行其道。”北京一位基金行业人士对《金证券》记者表示,从感情上讲,基金浮动费率能让持有人感觉到基金公司与持有人利益捆绑,会有利于发行。

  但让人疑惑的是,这样的创新目的何在?根据周珺的表述,该基金成立之后,先会采取类似保本的策略,以固定收益为主。IPO重启后,也会考虑参与打新股。这样的操作方式与现在已有的产品没什么区别,而从其自动清盘机制来看,也没发现能给投资者带来什么益处。简单地说,该产品上有封顶,下不保底,其产品的定位究竟是针对哪一种人群,确实费人思量。可能唯一的好处只体现在了管理费上面,当净值在1.03元以下时,不收取管理费。不过该产品净值超过1.10元时,管理费直接收取2%,又要高于普通的产品。这和其他浮动费率的创新产品并无多少不同,那这个自动清盘机制,给基民带来的益处在哪里呢?

  图:南方瑞合定开混合的宣传页

  (注:南方瑞合基金管理费每日计算,逐日累计至每个封闭期的最后一日。经基金管理人与基金托管人双方核对无误后,在每个封闭期的最后一日,若基金份额的期末净值小于或等于期初净值,则该封闭期及前一开放期(若有)内的管理费全额返还至基金资产。基金净值增长的计算不包括持有人认购或交易基金的各项费用。)

  统计数据显示,自去年6月国内首只真正意义上的浮动费率基金问世以来,不到10个月时间已吸引富国、中欧、方正富邦、天弘、华安、融通、诺安、华富和中邮等数十家公募基金参与其中。

  浮动费率产品受到质疑

  目前,基金官网、银行、证券、互联网平台各大销售渠道都已经开始发售。

责任编辑:石秀珍 SF183

  浮动费率最低仅0.18%

  实际上,即便是近来颇受好评的浮动费率产品,也受到了专家的质疑。

  小编今天就来跟大家聊聊这只基金,以及基金“不赚钱不收管理费”这件事。

  许多基金在产品设计之时承诺,如果业绩低于同期银行存款的基准利率,将收取一个档次的管理费,操作满一年,一年累计净值增长率低于业绩比较基准等,公司不收取管理费。

  基金旱涝保收的固定费率制度一直饱受诟病,而这一现象在最近出现了转机。从近两个月看,不少基金公司开始尝试推出浮动费率产品。 这些产品尽管条款各有不同,但主要逻辑都是管理费不再固定,赚钱多就多收,赚钱少就少收甚至不收,这一改革受到了不少好评。但济安金信副总经理、基金研究者王群航[微博]指出,浮动费率产品并没有那么美。

  赚钱不收管理费≠稳赚不赔

  尽管实行浮动费率,并不代表不收取管理费。《金证券》记者了解到,目前,基民申购基金多少都会产生费用。记者统计了解到,截至目前,业内最低的偏股型基金的费率是2002年10月9日成立的博时价值增长基金,申购+管理费合计为0.18%。

  “针对固定收益类浮动管理费率产品而言,有些新的内容需要广大投资者在抉择是否投资之前必须认真关注:(1)该基金的管理费率是无法预先确定的,其费率统一随基金合同事先约定的业绩考核周期内的具体业绩而定。(2)由于每个投资者的认购、申购、赎回日期都不一样,其个人的基金份额持有期可能与该基金的业绩考核周期不吻合,进而导致其投资收益与业绩考核周期内的投资收益不一致,但适用的管理费率一律按照既定的业绩考核周期进行判定并收取。(3)该基金在封闭期内不计提管理费,而是在封闭期结束后的第一个工作日一次性计提年管理费,因此,封闭期内任何一日的基金净值都是未扣除管理费的净值,大家在开放期内赎回时的价格将会因为要一次性扣除管理费而相应地低于最后一个工作日的净值。(4)该基金为定期开放型产品,开放频率为每年一次。该基金在封闭期内不办理申购赎回业务,也不上市交易。(5)该基金的契约约定,若业绩考核周期内的基金份额净值增长率小于等于一定数值时,基金管理人不收取基金管理费。但投资人必须注意:这并不代表基金的收益保证,即该基金存在上述收益率低于该数值甚至为负的可能性。”王群航对目前已推出的固定收益类浮动管理费率产品作出评价。

  其实,严格来讲,不赚钱不收管理费这种事情在基金圈已经不是第一次出现了。

  根据该基金成立时的招募合同,当基金单位净值低于价值增长线时,不收取基金管理费。因此,该基金成立12年以来曾经多次暂停收取管理费,第一次是在2005年的股市阶段低点时期,第二次是在2008年下半年到2009年年初,第三次是2011年股市下跌以来。

  而对于权益类浮动管理费率产品,王群航则认为具有高风险特征的权益类公募基金不太适合做成为浮动管理费率产品。“首先,自有基金以来,一提起业绩排名,还会有大量的高管、基金经理到抱怨会增加他们的投资压力。现在,这种浮动管理费率制度将直接与公司的收益挂钩,并且也一定会与基金经理的收入挂钩,难道就不会给他们带来压力吗?其次,所谓的浮动管理费率,其实就是业绩越好,基金公司的收入越多。从投资者的角度来看,一方面有浮动管理费率机制的基金并不一定就是业绩好的基金;另一方面,投资者的最终收益是要扣除了业绩报酬的,因此,投资者平时看到的业绩,并不等于自己的收益。再次,从目前已有的浮动管理费率基金来看,往下看:全部都是不保底型的,或者说都不是保本基金;往上看,都是有着水涨而船日益升高的费率机制的。因此,从基金公司的角度来看,这其实是很划算的一个买卖。而投资者却可能少收。”他说。

  2002年,博时价值增长基金采用了浮动费率的收费方式,在基金净值低于价值增长线水平时,暂停收取基金管理费。

  融通通泽小亏4.6%

  货币基金创新难掩流动性风险

  2003年,国泰金龙债券承诺,若半年后基金净值低于1就暂停收取管理费,直到基金净值高于1。

  “不赚不收费,赚了才收费。”尽管这样吆喝,并不代表浮动费率基金就一定能赚钱。

  互联网金融成为了最近的热门,货币基金则是其中的关键词汇。在余额宝一个月内吸金100亿元之后,众多互联网平台纷纷推出类似余额宝的现金管理工具。东方财富旗下的天天基金网推出了“活期宝”,数米基金和众禄基金均推出各自的“现金宝”。“活期宝”在三周内实现申购交易8万余笔,累计销售额达16.48 亿元。5月份就推出相关产品的数米基金,两个多月来,也实现数亿元的销售额。本周,基金业老大华夏基金[微博]登陆腾讯微信平台推出现金理财工具“活期通”;股票交易软件商同花顺也推出“收益宝”。而这些产品的关联对象,都是货币基金。但晨星(中国)研究中心代景霞指出,货币基金创新难言流动性风险。

  2004年,海富通收益增长承诺,基金净值跌破收益增长线期间暂停收取管理费。

  Wind数据显示,截至4月4日,最早面世的浮动费率产品——富国一年期纯债成立以来回报已达4.35%,超过了4%的管理费收取红线。

  晨星数据显示,受二季度末短期资金紧张的影响,流动性较高的货币市场基金遭遇较大规模的赎回。截至6月30日,市场上成立的货币市场基金共74只(按投资组合算),总规模为3191.71亿元,而一季度末的这个数为5181.25亿元,相对缩水38%,净赎回近2000亿元。理论上,当短期借贷利率较高时,货币市场基金可以适时发挥逆回购的优越性,作为资金的借出方而获得较高的回购利率,提高组合的收益率。但机构投资者比重较高的货币市场基金在“钱荒”风暴真正来袭时,其理论上的优越性却大打折扣。机构投资者(特别是保险机构)借助良好的信息资源,提前大规模赎回货币市场基金在银行间市场取得先机,赚取回购利率。这种集中性、大规模赎回,使货币市场基金不得不以较低的价格卖券以应对赎回,在现券收益率受流动性冲击不断走高的情况下,货币市场基金此举无异于兑现浮亏。

  2013年,融通通泽一年触发式混合约定,若基金累计净值连续三个工作日高于1.1或者一年封闭期到期,将主动清盘。届时如果基金的累计收益不到3%,那么将不会收取管理费。

  成立于去年8月30日的融通通泽目标触发式基金的业绩则表现较差。《金证券》注意到,根据基金招募说明书,该基金明确表示,在累计净值低于1.03元时,不收取任何管理费。截至4月11日,其最新单位净值为0.954元,成立来总回报为-4.6%。所以截至目前,融通通泽目标触发式基金不仅让基金公司颗粒无收,也让投资者小幅亏损。

  多空分级产品久不放行

  这些基金都曾经尝试把基金业绩和管理费挂钩,业绩不好就不收管理费。

新浪声明:此消息系转载自新浪合作媒体,新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  在部分创新产品遭遇尴尬的同时,一些被市场寄予期望的创新产品却迟迟得不到放行。

  大家肯定都很关心,这几只基金后来业绩如何。

  《大众证券报》上周曾经报道,在上报五个多月之后,多空分级基金终于得到了证监会的回应,从证监会的反馈意见看,证监会的对多空分级产品的态度依然较为谨慎。

  小编在天天基金网查询了这些基金的历史业绩,具体见下面的图片。

  证监会的反馈意见主要有三大块:第一、公司如何执行投资者教育的宣传计划;第二、与上交所、中登公司等对接的情况,交易系统是否准备完毕;第三,要求对产品进行补充说明,要求补充的点比较多,涵盖风控等各个方面。“从证监会反馈的情况来看,证监会对于多空分级基金还是比较谨慎的。”新浪仓石研究中心的庄正对记者说。“对交易系统的关注属于常规问题,但投资者教育计划并不是很容易做到让人满意,要求产品补充说明的条目较多,也是谨慎的一种表现。不过,我个人觉得多空分级基金是个挺好的品种,早就应该放出来了。”

六合联盟 2

  人们曾普遍认为,新基金法放松基金投资的限制,为基金产品不断创新打开了空间,最终将使广大投资人受益。但从目前的进展上看,最主流的创新只是在浮动费率上做文章,而所谓自动清盘更是有为了创新而创新之嫌。从现状上看,基金创新的步子还可以迈得再大一点。

  图:博时价值增长年度涨幅

  记者  陶炜   

六合联盟 3

  图:国泰金龙债券的年度涨幅

六合联盟 4

  图:海富通收益增长的年度涨幅

六合联盟 5

  图:融通通泽一年触发式混合的年度涨幅

  从四只基金往年的业绩来看,大体都处于中等偏下的水平,例如融通通泽的历史业绩就一直不是很好。

  可见,“不赚钱不收管理费”的尝试固然精神可嘉,但是有没有实力才是重点。

  投资人的目的都是很直接的,就是想赚钱。能够买到赚钱的基金,这点管理费并不在话下。

  这只赚钱才收管理费的基金,值得不值得买?

  南方基金公司发售的这只基金叫做“南方瑞合定开混合”。

  根据这只基金的资料,我们可以了解到以下这些内容。

  1、赚钱才收管理费

六合联盟 6

  图:南方瑞合定开混合的管理费率计算

  从南方瑞合定开混合的招募说明书来看,在三年的封闭期内,基金根据每年1.5%的费率按日计提管理费。

  如果三年封闭期结束之后,基金是亏损的,那么就会把之前计提的管理费返还给投资人。

  不过,除了管理费之外,基金还有其他费用是一定要收的,包括认购费、赎回费、托管费。

六合联盟 7

  图:南方瑞合定开混合

  现在这只基金在各大销售平台的认购费率是1.2%,相比很多基金低至0.15%的申购费率,明显要高不少。

  另外,这是一只混合基金,投资股票的比例不低于40%,属于中高风险水平。

  2、三年定期开放

  和收不收管理费比起来,我们其实更应该关注“封闭期三年”这一点。

  南方瑞合定开混合采用“三年定期开放”的运作模式,也就是三年的封闭期内不对外开放申购和赎回。

  在认购期结束之后,我们将三年不能申购这只基金;买入这只基金之后,三年封闭期之内也不能赎回。

  采用封闭式管理有一个好处,就是可以避免资金频繁进出,更有利于基金经理的投资管理。

  另外,这只基金也是一只LOF基金,除了可以在场外申购和赎回,合同生效三个月内还可以申请上市交易。

  也就是说,至多三个月之后,就可以在场内像买卖股票那样买卖。

  不过,即使可以场内交易,LOF的流动性仍然普遍不够好,而且有可能会出现折价。

  所以,对于流动性要求比较高的投资人,可以不考虑这种基金。

六合联盟,  3、基金管理人也认购

  从基金的名称还可以看出,这是一只发起式基金。

  所谓发起式基金,就是基金管理人和高管作为发起人,也会参与这只基金的认购。

  按照规定,基金管理人的认购金额不低于1000万,持有期不能少于3年。

  基金公司也投钱,这就意味着基金公司和投资人坐在同一条船上,利益共享、风险同担。

  4、明星基金经理管理

  南方瑞合定开混合的基金经理史博已经有十几年的基金经理从业经验。

  他在南方基金管理过的基金基本上都是混合基金,包括这一次新发的南方瑞合定开。

  从他管理过的基金产品来看,很多历史业绩都挺不错的。

  亏损的两只基金里面,有一只是股票基金,而另外一只是今年5月份才成立的新基金。

  其余的基金均在其任职期内获得正回报。

六合联盟 8

  图:史博历任基金业绩一览

  至于其他方面的内容,包括具体的投资范围和标的、业绩表现,现在还是未知数。

  对于新基金,小编一向都不怎么感兴趣。当然,也有一些人挺看好这只基金的。

  这一次“赚钱才收管理费”的宣传点,或许是因为现在新发和销售基金都比较困难,需要一些新鲜的营销手段来刺激。

  所以,如果只是冲着“不赚钱不收管理费”这一点去认购基金,那就没必要了。

  不过,且不论这只基金未来如何,现阶段确实是一个买基金的好时机。

  昨天,小编看到一个有趣的小故事。

  有多年从事基金销售的理财经理,每当基金销售任务完不成就自掏腰包买基金,从来没亏过。

  而等到卖基金跟卖白菜一样的时候,就卖出基金,从来没有后悔过。

  现在正是很多理财经理销售基金最困难的时候,真的可以考虑买点基金了。

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

更多

本文由六合联盟发布于理财保险,转载请注明出处:“赚钱才收固定管理费”基金南方瑞合8月6日起发

您可能还会对下面的文章感兴趣: