独角兽基金销售被窗口指导 投资者购买意愿不强

摘要:备受市场关注的6只战略配售基金昨日一起进入首发,渠道准备情况和首日销售如何?证券时报记者从北京、上海、深圳等渠道全方位了解战略配售首日发行情况。 由于前期较强的宣传攻势,战略配售基金首日发行情况较为理想。不少投资客斥资300万顶格申购6只战略配...

  昨天是六只“独角兽”基金开卖的第一天。多个销售渠道反映,投资者对“独角兽”基金较为关注。由于部分销售渠道的违规宣传等因素,“独角兽”基金也迎来了监管部门的窗口指导。值得注意的是,在多个关于独角兽基金购买意愿的网络调查问卷中,投票结果显示投资者的购买意愿并不强烈。那么,“独角兽”基金该不该买?买“独角兽”基金会有哪些风险?

  渠道发力 战略配售基金受追捧

摘要:6月11日,预热已久的6只战略配售基金进入首发,各大银行、券商、第三方代销等渠道拉开了销售大战,不同渠道的销售呈现冰火两重天现象,其中银行渠道备受欢迎。 昨日,记者从走访的几大主要银行与券商代销渠道现场发现,一方面有网点理财经理均表示战略配售基...

  备受市场关注的6只战略配售基金昨日一起进入首发,渠道准备情况和首日销售如何?证券时报记者从北京、上海、深圳等渠道全方位了解战略配售首日发行情况。

  昨日是六只“独角兽”基金开卖的第一天。许多投资者收到了来自银行、券商、基金公司等发来的关于“独角兽”基金的营销短信。多数短信以“稀缺产品资源”“托管费低廉”“限量限额发行”等词汇对独角兽基金进行了大力推荐。

  中国证券报

  6月11日,预热已久的6只战略配售基金进入首发,各大银行、券商、第三方代销等渠道拉开了销售大战,不同渠道的销售呈现“冰火两重天”现象,其中银行渠道备受欢迎。

  由于前期较强的宣传攻势,战略配售基金首日发行情况较为理想。不少投资客斥资300万顶格申购6只战略配售基金,不少银行网点准备充分、客户经理介绍到位,也有一些网点未有相关介绍,客户经理对此类产品也不太了解;不过,一些渠道反馈有些投资者尚在犹豫,准备等待看看销售情况再做打算。

  6月6日下午,华夏、招商、嘉实等6家基金公司拿到了证监会下发的准予3年封闭运作战略配售基金(LOF)注册的批复。随着战略配售基金的获批,未来普通投资者可以通过战略配售基金成为知名科技企业的战略投资者,享受和全国社保、养老金等机构同等的配售优先权。

  □本报记者联合报道

  昨日,记者从走访的几大主要银行与券商代销渠道现场发现,一方面有网点理财经理均表示战略配售基金销售火爆,明后天或提前结束销售;而另一方面,销售现场的布置较为冷清。现场咨询战略配置基金的客户较少,且大多数营业部并没有战略配置基金的宣传易拉宝,产品折页也并非放置在显眼位置,甚至有的网点没有产品折页,只有客户主动提出需要了解产品时才提供电子版信息。

  从首日销售来看,有业内消息称招行渠道上午整体销售80亿元,券商机构中广发、华泰、中信上午也卖了超过10亿,还有消息称一家基金公司旗下战略配售基金首日销售超100亿,另有一家基金公司首日销售破50亿元,预计昨日6只基金整体销售量约为300亿元。

  最新:“独角兽”基金销售被窗口指导

  经过一个周末的宣传发酵,目前最火热的6只战略配售基金昨日正式开售。据基金人士介绍,从现在情况来看,银行、券商等渠道前期确实“下了非常大的力气,销售量可能会超出预期”,部分银行甚至单日卖出自身总额度的1/4。另据消息人士透露,6家基金公司须按照监管层要求,在昨日中午12点和下午4点各上报一次销售数据,实时监控渠道发行情况。

  值得注意的是,目前部分渠道的理财经理对战略配售基金尚持谨慎态度,主要原因包括两方面:一是产品期限为3年,投资时间较长;二是由于CDR在国内是首发,其后市究竟走势如何以及3年之后该“独角兽”是否实力依旧还有待于观察。

  上海、北京、深圳

  多个渠道反映,投资者对六只“独角兽”基金较为关注。据多位基金业人士介绍,一口气花300万同时顶额申购6只基金的投资者大有人在。另据媒体报道,单昨天上午,6只“独角兽”基金中销售最多的一只基金已经卖出了接近100亿,部分基金公司高管甚至带头顶格申购。

  不过,基金研究人士提醒,投资者不宜盲目认购“独角兽”基金,需要关注“独角兽”企业的估值和战略配售基金购入CDR的价格、该类基金的流动性、上市交易后的折价风险等问题,在充分认识到投资风险后理性认购。

  直销平台销售火爆

  渠道热闹

  昨日上午, 市场传出6只“独角兽”基金或将原计划500亿元的发行上限下调为200亿元。对此,北京青年报记者从多个渠道获悉,监管机构的确对CDR基金的销售进行了窗口指导,但并未硬性将发行规模规定为200亿元。各基金公司可根据自身管理风格,发行适度规模的基金产品,要稳健推进,不冲规模。此外,部分销售渠道在推销“独角兽”基金时存在夸大、风险警示不足等误导投资者的行为,已经要求按照窗口指导精神进行整改。

  发行首日受追捧

  据多家基金公司反映,直销平台的战略配售基金认购火爆、销量乐观。南方基金表示,投资者对南方配售基金热情高涨。以直销平台为例,发售第一天,客户端开户数是平时的10倍多,单日话务咨询量、在线客服咨询量是平常的3倍多,认购积极性高。

  记者从北京、上海、深圳等地银行渠道全方位了解发现,战略配售基金首日发行较为热闹。

  关注:部分基金销售渠道未警示风险

  战略配售基金开售首日,记者走访了多家银行、券商网点,发现在周末的宣传发酵后,基金受到投资者的热情追捧。

  一家基金公司旗下的战略配售基金当日销售规模约40亿元。

  据一位民生银行上海某网点的理财经理表示,从上周五开始,就有很多人来咨询这类产品。据她表示也有投资者一口气分别买了南方基金和汇添富旗下战略配售基金各50万。

  北青报记者注意到,当六家基金公司决定推出“独角兽基金”时,市场对于该类基金推出的时机、三年锁定期可能面临的流动性风险、独角兽标的物估值问题以及营销模式就有过不少争议。

  “截至9点半,通过某券商渠道,招商战略配售基金销售超过1个亿;易方达配售超4000万,南方配售接近4000万。客户直接在手机上操作,预计这两天募集结束的可能性很大。”某知名券商的渠道人士告诉中国证券报记者。他同时还透露,华南某家基金代销能力极强的股份制银行据说有300亿的销售额度,周一上午卖掉了1/4,剩下的额度应该也会很快被抢购。

  据悉,“战略配售”是“向战略投资者定向配售”的简称,我国《证券发行承销与管理办法》(2018年征求意见稿)第十四条规定,首次公开发行股票数量在4亿股以上的,或者在境内发行存托凭证的,可以向战略投资者配售股票。

  “建行在上海的全部支行,昨天开盘后15分钟内501人认购,合计6500万元。”建行上海徐汇区一家支行网点理财经理称,不过,因为存在三年封闭期,她一般建议客户拿出投资非保本资产的部分资金配置在战略配售基金上。

  根据《证券投资基金销售管理办法》,基金宣传推介材料应当含有明确、醒目的风险提示和警示性文字,以提醒投资人注意投资风险。也不能夸大或者片面宣传基金,违规使用安全、保证、承诺、高收益、无风险等可能使投资人认为没有风险的或者片面强调集中营销时间限制的表述。在昨日北青报记者收到的多条关于“独角兽”基金的营销短信中,皆无相关风险的警示。

  据某国有大行网点基金销售人员介绍,银行对“独角兽”基金销售推广可谓不遗余力,“我行要求销售人员必须要向旗下的所有客户告知‘独角兽’基金,当然是否购买还是由客户自行决定。”他说,“目前关注的客户还是挺多的。昨天有位投资者10万元的定期存款到期,得知‘独角兽’基金发行,当场预约买了10万元”。

  相关业内人士认为,战略配售基金的意义在于扩大了投资者的范围,让有实力的及更代表广泛公众利益的机构参与,减少了对市场资金的需求;通过战略配售引入长期的战略合作伙伴,特别行业上下游相关的核心合作伙伴,将更加促进公司业务的良好发展;公司通过设定较长的锁定期降低市场的波动,减少了发行对市场的冲击。

  而上海招行一位客户经理表示,招行某分行上午卖了十多亿,主要客户有三类,一类是私行的客户,一类是常年炒股理财的,一类是看到宣传火热,想参与一下的客户。买得多的客户花了300万顶格买了6只。

  热点:调查显示投资者意愿并不强烈

  不过,在向记者出示相关基金公司给的“销售要点”时,该工作人员坦言,“不宜对‘独角兽’基金收益率有翻倍等过高期望,同时必须考虑到3年封闭期的影响以及6个月后二级市场交易可能出现的折价。我们也不建议客户把所有的钱都买在这一只基金上”。

  近期,华夏、南方、易方达、嘉实、汇添富和招商等6家公司成为获批发行首批“三年封闭运作战略配售灵活配置型基金”的基金公司,这6只战略配售基金昨日可正式认购,其总规模预计达3000亿元。

  据北京一家中行网点理财经理介绍,中行目前6只都有代销,但会主推在该行托管的嘉实和招商旗下的战略配售基金。她的客户中也有人顶格花300万6只全部认购。“虽然目前我的指标已差不多完成,但对银行而言,参与这类热门产品的销售推广,已经不是完成销售指标的问题,而是一场客户争夺战。必须要努力争取尽可能多的客户,并防止存量客户流失。”

  与各个渠道销售情况相比,在多个关于独角兽基金购买意愿的网络调查问卷中,投票结果显示投资者的购买意愿并不强烈。在新浪财经发起的一个调查中,只有44%的投资者表示愿意购买。那么,“独角兽”基金该不该买?买“独角兽”基金会不会有风险?

  另一国有大行的一位理财经理对记者表示,“我们代理了其中四家基金,在投资者中反响很好,目前卖的很不错,有出现单一客户同时认购4只基金共200万的情况。”

  银行渠道受青睐

  而据一位深圳工行私人银行网点理财经理表示,上周陆续有很多客户在微信、电话上咨询战略配售基金。据她表示,“目前来认购的客户,有些是从其他银行转钱过来买的,也有些是理财到期来买的,跟客户沟通更多是做资产配置,目前客户中也有一个人认购了4只战略配售基金,达到200万元。”

  一名基金投资者表示,尽管6只基金有战略配售优先权、费率优惠等得天独厚的优势,但考虑到半年后才能上市交易、三年封闭期的规定导致的流动性问题,还是决定先不购买。

  安信证券广州某营业部工作人员表示“额度用得很快”。他介绍,该营业部销售情况最好的是易方达基金的产品,9点开始,不到一小时,安信证券拥有的2亿易方达3年战略配售的额度就用了一半。

  截至11日,对于战略配售基金的销售,银行渠道备受客户认可。

  据该人士表示,对战略配售基金的咨询度和关注度,高于此前代销过的基金产品。而在上周和周末有来自基金公司、银行内部的多个培训。

  中信证券投顾认为,从A股历史看,2005年以来安排IPO战略配售的股票上市半年的平均涨幅为63%,上市1年的平均涨幅为83%。因此,享有战略配售优先权、费率优惠等优势,有利于6只战略配售基金的净值在短中期上行。而从长期看,预计优质新兴科技龙头企业仍有望保持高速发展。百度、阿里、腾讯、京东、网易等6家可能以CDR方式回归A股的公司,未来三年市值的年均复合增速或将达9%,这都有利于战略配售基金的收益表现。

  各家基金公司也带头积极认购。南方基金高管集体顶格认购自家产品南方战略配售。

  建行上海徐汇区一家支行网点理财经理表示:“建行在上海的全部支行,今天开盘后15分钟内501个人认购,合计6500万。”同时,一位工行网点客户经理表示:“一大早就有十多个客户来咨询配售基金,一个中年人一下子就买了3只基金,合计150万元。”

  不过,也有一些银行网点比较冷清。据理财经理介绍,截至上午十点半,该网点并无客户来实际咨询或购买,该网点也没有相关产品折页介绍。同时,由于战略配售基金的推出突然,不少理财经理还没来得及做足功课,对于更细致的内容也了解不多。

  警示:“独角兽”基金更适合长线投资者

  6月11日下午,市场有传言“招商基金已经满额接近尾声,配售比例将会非常低”。对此,招商基金回应称,“招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)于今日正式启动发行,市场反响热烈。投资者可正常认购招商战略配售基金,‘满额’、‘接近尾声’等说法纯属谣言。”同时他们还表示,虽然不方便透露具体数据,但他们的销售总量目前看来遥遥领先,招行在其中可谓功不可没。招商基金确认不会宣布提前结束募集。

  一位浦发银行网点客户经理表示,银行对于6家配售基金都有代销,通过分析比较,主推其中一家。具体配置主要看客户需求,如果客户没有买过基金,就会推荐体验;如果买过基金,并对收益有较高需求,就比较推荐纯股型的自上而下配置的基金。

  首日整体销售量

  但中信证券投顾也对短中线交易型投资者发出了警示:由于CDR与独角兽IPO发行数量、战略配售基金获配数量以及固收类资产配置比例均存在不确定性,这将使6只战略配售基金的收益预期存在一定的折扣或波动风险。而且,对比历史经验,6只基金在半年后上市交易时可能会面临场内交易较净值折价约5%的风险,且场内交易换手一般并不活跃。

  另外,市场传言单只“独角兽”基金销售上限可能调降,昨日有基金公司向中国证券报记者证实,按监管要求,各家公司须在昨日12点和下午4点各上报一次销售汇总数据,实时监控渠道发行情况,以供监管层决策。

  在券商的销售渠道方面,“今日配售基金的销量并不算火爆,投资者对这一基金产品的态度较为两级化。看好的人觉得回归的独角兽企业股票可以长期持有,不看好的投资者则担心成为接盘侠,股票会跌破发行价。”华泰证券某营业部工作人员表示。该工作人员还补充,该营业部卖得较多的是南方基金。营业部任务销量为2000万元,目前华泰上海地区销售过亿。

  约达300亿元

  另外,中信证券投顾提到,投资者需注意“独角兽”未来的经营成长情况,创新型企业的技术产品变革较快,面临的挑战更多,盈利能力的持续性需保持跟踪。

  投资价值凸显

  部分理财经理态度偏谨慎

  从目前看,6只战略配售基金销售情况较强,整体约达300亿。

  回应:招商基金“接近尾声”说法系谣言

  对于“独角兽”基金的投资价值,专业人士表示主要集中在三点。首先,战略配售基金拥有优先配售对应企业股票的优势。盈米财富基金分析师陈思贤认为,因为战略投资者不参与网下询价,且安排战略配售的比例单独计算,扣除该部分后才确定网下、网上发行比例,所以能够有100%的机会获配。而此次发行的6只战略配售基金,都将战略配售即将在国内发行CDR的“独角兽”企业。相对国内一些上市企业,这些企业盈利增速更高,有更大的发展潜力,是优质的投资标的。

  相对于客户对于配售基金的热情,部分营业部理财经理态度谨慎。

  从销售来看,有消息称招行渠道昨天上午整体销售80亿元,券商机构中广发、华泰、中信昨天上午销售超过10亿。

  6月11日,北青报记者发现市场有传言称“招商基金已经满额接近尾声,配售比例将会非常低”。招商基金回应,招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)(简称招商战略配售基金,代码:161728)于11日正式启动发行。投资者可正常认购招商战略配售基金,“满额”“接近尾声”等说法纯属谣言。

  其次,债券仓位将为基金带来稳健收益及安全垫。一家基金评价中心的人士认为,由于打新“独角兽”属于规定动作,因此六只基金收益的主要差异在于固收部分,从目前各家基金委派的基金管理团队看,都突出了固收能力,选派了各家公司在固收领域的“掌舵人”。

  据记者走访的几大银行及券商营业部发现,部分营业部理财经理均强调,目前战略配售基金的风险等级大概在R3至R4之间,投资者需要符合对应的投资风险承受能力才能购买。

  而从渠道了解信息发现,上午就传出北京两家基金公司销售20多亿,还有消息称某基金公司旗下战略配售基金已经销售100亿,还有一家基金公司目前销售已经突破50亿,估计昨日整体销售量约300亿。不过这些信息可能有滞后。

  招商基金表示,良好的市场竞争秩序需要大家共同塑造,感谢广大投资者对招商基金投资能力及投资业绩的认可,期待市场持续的支持与关注。

  另外,与现存大部分公募基金相比,上述6只战略配售基金在运作方式、投资范围、费率等方面具备鲜明特征。金牛理财网梅翼中表示,与战略配售的锁定持有期相匹配,6只基金均采用了三年的封闭运作期。与一般封闭式基金不同,在封闭运作期内,6只基金提供了每半年一次的申购期安排,投资者可以追加或新增投资。同时,根据契约安排,6只战略配售基金将在设立后6个月内在沪深交易所择一上市,意味着在封闭期,投资者也可以通过二级市场进行买卖交易,改善了该类封闭基金的流动性。

  招商银行某营业部一位理财经理表示:“由于战略配售基金封闭时间较长,且在这期间只能在场内交易,因此会有一定流动性风险。如果3年内投资者的这笔投资资金还打算动用的话,建议谨慎考虑。但是如果特别想买,相对于3年理财产品而言,这款产品还是较为合适,可以按照个人投资额度上限的50万的20%来投入。”

  一位基金公司负责渠道的人士表示,行业内听到有基金公司首日募集规模或接近100亿,意味着银行系股东背景实力强大。而且有些基金公司有股东方支持,应该也会有不错的销售成绩。他坦言,自己所在公司发行的战略配售基金在银行渠道首日销量也不差,只是券商渠道相对较弱。“我们也有信心完成合适的销量,就是可能慢一点。”

  财经现场

  投资风险需警惕

  而国泰君安一位营业部理财顾问则多次提示产品风险。其表示,一方面该产品久期较长,如果打算在产品半年打开时候做交易,场内转场外交易会有折价;另一方面,由于CDR在境内是首发,其后市究竟走势如何以及3年之后该独角兽是否实力依旧还有待于观察。

  另一家基金公司副总表示对首日发行量并不清楚,但他认为基金规模在一两百亿问题不大。

  独角兽基金开卖首日

  不过,硬币总有正反面。投资该类基金的风险也不容易忽视。陈思贤表示,首先最需要关注的是“独角兽”企业的估值和战略配售基金购入CDR的价格。如果估值和定价过高,未来价格下跌的风险较大。

  此外,华泰证券某营业部人士表示,如果投资者不主动问起配售基金产品的话,将不会主动推荐。因为该款产品较为复杂,CDR本身就难以讲清楚,加之风险点也较难说清。

  需要指出的是,上周日传出监管层窗口指导,要求六家基金公司尽力控制每个产品募集规模不要超过200亿,这与此前基金合同披露的单只基金募集上限500亿元有一定差距。不过目前这六家基金公司都没有发布相关公告。

  银行网点销售冷热不均

  其次,由于CDR上市时间有差距,在投资上,“独角兽”基金需要预留资金等待下一个CDR品种。在此期间,独角兽基金大概率选择固定收益产品,并且投资久期受限,收益也会受限。

  “前几天咨询的人挺多,很多人都是手机网银下单,其实这个并不是我们行重点推的产品,我们也有别的产品。战略配售基金需要封闭3年,而别的基金封闭期可能也就两三个月。”工商银行河南中路支行某工作人员补充。

  据基金业内人士表示,目前或只是要求各基金公司根据自身管理风格,适度控制规模,即不到500亿元也可结束募集。同时基金公司所有的宣传资料和新闻稿都要上报,并且暂停新增新的营销材料。

  备受关注的6只战略配售基金昨天正式开始募集,银行为主代销机构。北青报记者从多家银行了解到,各行重点推荐的基金不同,各网点销售冷热情况也有很大差异。虽然各家银行并没有主动披露首日销售业绩,但从业内口碑来看,大家公认招行卖得不错。

  另外,由于这种基金有3年封闭期,虽然成立6个月后可在场内交易,但是可能存在折价。所以,投资者在投资时,需要做好资金的规划,短期需要的钱不宜投资这种基金。不过,她也表示,折价并不意味着基金未来业绩不佳,折价的原因可能是来源于流动性等其他方面。如果确实担忧上市折价的问题,可以选择等基金在场内上市时再购买。

  (本报记者朱文彬、陈玥、张玉对此文亦有贡献)

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  昨天上午八点多,招行某支行员工小李就开始向自己的客户们群发消息,提醒大家一定要记得认购独角兽基金,并特意提供了其中的招商基金的代码,这是六只基金中招行重点推荐的。上周小李已经连续三天在朋友圈里刷屏给大家普及独角兽基金的有关知识,还对每一个潜在客户进行一对一对推荐和解释。

  最后,需关注“独角兽”企业未来的发展问题,和其他企业一样,受商业模式、盈利模式、公司治理等多方面因素影响。一旦某个方面出现问题,独角兽企业未来可能发展不佳,影响到战略配售基金的业绩。

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  招行像小李这样卖力干活的客户经理还有很多。昨天中午,就有国有大行的内部人士带着羡慕的语气说招行卖得不错。下午四点左右,北青报记者从内部人士处获悉,招商基金昨天卖了90亿元,其中60亿元都是招行卖出的,有的支行一天就卖了1600多万,有其他银行的客户经理昨天下午向自己的客户推荐独角兽基金时也会提示这个信息。这些业内交流时传出的数据并没有得到招行的官方证实,但是不少业内人士认为,从首日情况看,招行这次独角兽基金的销售业绩应该领先同业。

  (记者:徐文擎、李良、吴玉华、许晓、李惠敏、林荣华、张焕昀、万宇、姜沁诗)

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  其他各家银行昨天也都没有披露首日销量。北青报记者了解到,由于各家银行的托管和代销情况并不完全一样,销售的力度和侧重点也各不相同,所以销售情况冷热不均。比如某大行北京分行一上午卖了1个亿,有的大行一个支行网点一天也卖了1000多万元。也有银行北京分行的内部人士就透露,因为事先没有进行特别的营销推广,昨天的销量跟其他同类银行相比“不太好看”。

责任编辑:陶然

  此外,北青报记者从多家银行了解到,昨天购买独角兽基金的客户主要是通过网银、手机银行等电子渠道购买,去柜台办理的较少。有业内人士分析指出,这主要是认可独角兽基金的客户是有过股票或股基投资经验的人,他们对电子渠道更熟悉。经常上网点办业务的主要是中老年客户,他们可能害怕自己不懂基金的具体内涵而投资失误。

责任编辑:陶然

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